隔夜西班牙国债收益率上涨超过警戒线，CDS创历史新高，欧债担忧继续左右市场，受益于美国零售数据好于预期提振，市场温和走高。但沪胶受制于自身供需面矛盾，走势仍然较弱，以小十字星收盘，1209日增仓12.8手，整体持仓和成交进一步缩减。现货方面，泰国宋干节后恢复交易，原料为105.1泰铢，较节前跌2泰铢左右，烟片CIF中国主港报3800-3820美元，标胶报3700-3720美元，较节前跌80美元；印尼标胶报3650-3670美元，平均跌5美元，马来西亚标胶报3700-3720美元，持稳。国内全乳胶上海地区全乳胶报28800元，持稳，保税区烟片胶报3760美元，标胶报3700-3710美元，复合胶报3700美元，基本持稳。合成胶方面，丁苯市场报价基本稳定，局部地区偏高报价继续小跌，1502报价在23800-24100元/吨左右，1712报价在19800-20200元/吨左右，市场需求更加疲淡，整体成交情况较差。顺丁市场报价低端倒挂幅度加深，整体报价在27700-28500元/吨的宽泛区间，成交仍然僵持未有起色。供应上，目前泰国北部全部开割，东北部开割率在70-80%，东部为50%，南部20日宋干节后将开割，泰国供应逐渐恢复；印尼和马来西亚处于全年供应较为旺盛且不断增加的时期；中国两大产区陆续开割，预计到月底供应量将加大。从ANRPC3月报预测数据推算，4月泰国产量占全年的5.35%，印尼为8.07%，马来西亚为6.29%，中国为7.07%，成员国总产量预计为64.7万吨，同比增8.3%。需求上国内商用车尤其是卡车里的重卡行业持续低迷，成为需求的最大限制。国际汽车市场略好于国内，美国、日本以及新兴国家印度等，车市增长成为亮点。整体上分析，宏观面仍偏空，在这个背景下，供需面矛盾在4月份可能会继续存在或加剧，短线沪胶难以摆脱下跌趋势。短线压力位看26800点，支撑点26000点，空单在可在26000点以下减持。