二季度国内云南及海南相继步入开割期,东南亚包括泰国北部、南部、马来西亚、印尼都会陆续开割,届时供应压力会凸显。

从橡胶的进口数据来看,2月份的进口量有所减少,这是季节性的减少。而从2014年底开始,橡胶的进口量快速上扬,其中复合胶的增加较明显,复合胶鉴于国内复合胶新标准的出台,在7月政策施行之前,我们预计复合胶的进口后期或还将会增加,从而拉动天然胶进口总量的增加。

从轮胎开工率来看,截止到3月20日,国内全钢胎企业的开工率为61.67%,半钢胎企业的开工率为67.21%。春节后开工率已经恢复到了春节前的水平,而且之后的三周一直在小幅上升中,鉴于国内基建建设的拉动,我们认为后期下游轮胎开工率水平还有望上升。

从轮胎的产量数据来看,由于天然胶价格的大幅下挫,轮胎厂的生产利润开始好转,增加了厂家的生产积极性,所以从轮胎产量的数据来看是处于历史的高位,同比也是在近几年的高位,但最近要求轮胎厂价格相应下调价格的呼声越来愈浓烈,鉴于重卡销售的大幅萎缩,预计后期轮胎的压力会逐步体现出来,后期产量将有个持续下滑的过程。轮胎厂的财报数据,我们可以看出目前轮胎厂的库存压力相当大。

截至2015年3月13日,青岛保税区库存总量为21.42万吨,各橡胶品种库存均有所回升,总库存继1月中的止跌回升以来继续小幅上升。库存增量部分主要来源于天然橡胶。近期保税区库存持续上升,主要是两方面的原因,一是春节前橡胶到港量较多,其次是春节前下游开工普遍下滑较大,轮胎厂的库存比较大,下游没有开工积极性,天然胶的采购量自然清淡。后期如果下游消费有起色的话,保税区库存才能重见下降的态势。